Ведущие сотрудники консалтинговой компании PricewaterhouseCoopers Грэди Минс (Grady Means) и Дэвид Шней-дер (David Schneider) высказали ряд предположений относительно перемен, которые принесет в мировую экономику развитие сети Internet. "MetaCapitalism" - назвали они свою книгу.
По мнению обозревателя Forbes Джеймса Михаэлса (James W. Michaels), они могли бы назвать ее - "капитализм на стероидах".

А как иначе можно охарактеризовать возможность, по мнению авторов, достижения индексом Доу-Джонса значения 100 000 в течение ближайшего десятилетия?

Мета дология

Как метаязык в структурной лингвистике призван описывать явления, происходящие с языком, так наше повествование призвано описать рассуждения Forbes на тему рассуждений Минса и Шнейдера на тему метакапитализма (наблюдение за наблюдающим за наблюдающим). По аналогии назовем этот способ метадология, т.е. долгая "мета".

Примечательно то, и Минс и Шнейдер это подчеркивают, что наибольший успех ожидает не компании "новой волны", возникшие на гребне увлечения Internet, а компании традиционной экономики, которые научатся ведению бизнеса в новых условиях. И правда, посмотрите биржевые сводки. При диком росте капитализации Е-компаний большая часть из них не выплачивает владельцам акций дивиденды. Это и понятно - откуда им взяться? Реальной прибыли бизнес не приносит, а приобретение акций носит спекулятивный характер.

Авторов книги привлекает модель бизнеса компании Cisco. Созданная 16 лет назад компания выросла до объема капитализации почти полтриллиона долларов и доли рынка сетевого оборудования порядка 75 %, оставив позади таких конкурентов, как Nortel и Lucent. В основе модели лежит концепция развития брэнда и отказ от традиционного подхода к развитию производства, в данном случае - телекоммуникационного оборудования. Вкратце это выглядит так: Cisco не производит большую часть того, что продает. На сегодняшний день внешние поставщики выполняют 55 % заказов, получаемых компанией. Авторы книги называют подобный подход "декапитализированной" моделью, имея в виду, что подобные компании не нуждаются теперь в большом объеме материального капитала. Раз так, компании давно не выпускали очередных проспектов акций (Cisco - в 1990, Dell - в 1991), они не нуждаются в оборотных деньгах для развития производства, а прибыль достается ранним держателям акций.
В течение десятилетия Доу-Джонс может вырасти в десять раз до уровня 100 000. - "MetaCapitalism"

Грядущий Апокалипсис

Олег Григорьев, директор российского научно-исследовательского центра "Экобезопасность", и Михаил Хазин, эксперт в области экономики, опубликовали в июльском номере "Эксперта" свой прогноз относительно возможного мирового финансового кризиса, вызванного взаимодействием новых и старых секторов экономики.

Логика авторов такова. Во-первых, последняя технологическая революция - информационная - не оказала значительного влияния на развитие традиционных секторов экономики. Причина - существенно различное время внедрения инноваций в промышленном производстве и в информационных технологиях, т.е. любая попытка внедрить новейшие разработки в области информационных технологий в промышленность устаревает еще на стадии проектирования. В связи с этим возникает своеобразный "разрыв" и развитие новой экономики никак не связывается с развитием экономики традиционной.

Во-вторых, основные материальные потребности людей продолжает удовлетворять традиционная экономика. Более того, даже те, кто используют продукты новой экономики, могут отказаться от них без особенно большого ущерба для себя. В силу этого основным потребителем новых продуктов новой экономики выступает она сама. Пользуясь лазерной терминологией, происходит своеобразная "накачка". Основным товаром новой экономики стали новые технологии продажи продуктов старой экономики (е-commerce, b2b, b2c, CRM и т.п.). При этом цены на товар продолжают регулироваться отношением спрос - предложение, а не маркетинговыми технологиями.

Подобная ситуация очень напоминает финансовую пирамиду (директор компании BMS Consulting Сергей Савченко пошутил - "переверните вверх ногами буквы WWW и получите МММ"), устойчивость которой, как мы уже знаем, зависит более от психологических факторов.

С другой стороны, рассуждают авторы статьи, экономическое развитие циклично и фаза спада американской экономики должна была начаться в 50-е годы. Однако доллар стал мировой валютой и кризис удавалось оттягивать за счет расширения долларовой зоны. Избыток финансовых ресурсов поглощался и крахом соцлагеря, и войной в Персидском заливе, и Югославией, и юго-азиатским кризисом, и новой экономикой, - инвестиции в которую растут исходя из будущей (?) прибыли.

На этом фоне затруднялось положение компаний традиционной экономики. Росла стоимость кредита, норма прибыли неуклонно снижалась. Капитал "оттекал" в новую экономику. Поскольку "отчетным показателем" работы менеджмента компании в американской экономике традиционно является курс акций - до поры до времени все нормально, так как рост курса акций происходит бешеный, но характер этого роста - спекулятивный.
Складывается впечатление, что больше предохранительных клапанов нет, и как выпускать пар из "перегретой" экономики - неясно.
В марте-апреле текущего года уровень инфляции в США достиг уровня рентабельности промышленного производства. Стабильно растущий в течение последних лет индекс Доу-Джонса замер в районе значений 10 000-11 000. При этом в силу спекулятивной активности участников фондового рынка резко увеличились амплитуда и частота его колебаний. Пирамида зашаталась.

Спусковым механизмом могут стать ноябрьские президентские выборы в США, когда одним выгодно, чтобы кризис произошел при власти других.
Перевернутый символ Internet-технологий WWW очень сильно напоминает МММ.

Обвал фондового рынка по прогнозу повлечет за собой потерю активов в объеме 10 трлн долларов (весенний кризис NASDAQ обошелся в 2 трлн). Лихорадочный сброс ценных бумаг "спасет" капитал порядка 1 трлн долларов, который будет искать размещения где угодно. В этом случае неосвоенные пространства России, а возможно, и Украины, станут местом, где "пригреется" какая-то его часть. Наше спасение, может быть, в том, что фондовые рынки наших стран практически отсутствуют и никак не связаны с мировым. Но долларовые сбережения могут серьезно "усохнуть". Вывод - вкладывать в недвижимость и инвестировать в производство. Все надежды американцы связывают с политикой Федерального Резервного Фонда и его руководителя Аллена Гринспена. Удержит ли он экономику, вот в чем вопрос.

Бизнес на "колесах"

Рискуя оказаться ретроградами, зададим все же один "странный" вопрос: можно ли заработать в Internet?

С нашей точки зрения ответ таков. Можно продавать оборудование "для", можно продавать программное обеспечение "для", можно продавать услуги "по", можно сокращать собственные издержки на коммуникации и маркетинг и, может быть, опосредованно увеличивать свои объемы продаж, но непосредственно в Internet область материального производства не зарабатывает ничего. Можно еще продавать информацию, хотя и при отсутствии Internet, если она есть, - ее можно продавать.

Почему-то мы упорно повторяем все "извивы" западного пути развития, хотя, видя их (в силу известного отставания), вполне можно было бы пытаться спрямлять петли и прогнозировать развитие. Так неопытный юнец, наглядевшись на стероидных атлетов, не в состоянии еще понять, что не в "колесах" сила. Так неокрепший бизнес не готов поверить своему чувству (пятому, шестому (?)), что "неправильной дорогой идете, товарищи".
Когда мне расскажут про дивиденды по акциям компаний новой экономики, я готов буду поверить в "правильную" дорогу.
Не играйте в МММ, простите - WWW. - В.Ю.